ATFX科普：CFTC的持仓报告具有滞后性，基本是本周五公布上周二至本周二的持仓变动情况，也就是说，交易者拿到的持仓数据永远都是一周以前的数据。七天的滞后，对于中长线交易者来说不算什么，但对于短线交易者来说太过漫长。所以，CFTC持仓报告大的定位是判断投资标的未来的发展趋势，而不是实时监测行情走势和持仓变动的指标。
CFTC原始的数据报告叫做COT，全称Commitments of Traders ，直译的话叫做交易者承诺。COT可以在CFTC的官网上查询到，具体位置如下图：
图1，CFTC官网，COT查询入口
COT报告主要对期货和期权类投资标的的持仓进行统计，具体的期货品种有以下几类：
1、农产品/Agriculture
2、石油类产品/Petroleum and Products
3、天然气产品/Natural Gas and Products
4、电力/Electricity
5、金属和其它/Metals and Other
6、金融类产品/Financial
这些投资类目的报告格式基本相同，但前五个类别很少出现在MT4平台当中，所以我们重点介绍第六类金融类产品Financial。金融类产品主要包含外汇类产品和股票指数类产品，两者之下还有很多细分的投资品，我们就以外汇类当中的欧元持仓报告为例来进行详细讲解。
在美国，不同的交易所负责不同的类别的期货品种，其中外汇交易量最大的是芝加哥商品交易所，简称CME 。在按照前面的图片指导进入COT报告界面后，找到如下图的部分：
图2，交易所列表
可以看到，该列表当中有非常多的交易所名称，我们找到芝加哥商品交易所，也就是Chicago Mercantile Exchange（图中红框部分）。Long Format的意思是详细报告；Short Format的意思是简略报告。两个报告所包含的主体数据基本相同，为了不让新手交易者困惑，我们主要介绍Short Format简略报告。Futures Only是说该报告只包含期货品种；Futures-and-Options-Combined是说该报告既包含期货也包括期权。期权市场对外汇的影响较小，我们就以外汇期货的持仓数据作为交易指导。点开Futures Only下的Short Format，可以看到如下图的数据表。该数据表排版比较杂乱，但每个区域的格式基本相同。
图3，EUR持仓报告
想要快捷找到我们所需要的EUR品种，只需要使用浏览器自带的“查找”按钮，这里就不多介绍该功能。
COT的持仓报告主要分为两大类，一个是商业头持仓（COMMERCIAL），一个是非商业持仓（NON-COMMERCIAL）。商业头寸主要是指那些将外汇期货看作是风险对冲工具的大型贸易机构，非商业持仓主要是指那些将外汇期货看作是资产管理的工具，以自营交易并获得利润为主的大型投资机构。很显然，非商业持仓对个人交易者的指导作用更强。还有几个简单的英文需要解释：
LONG：多头持仓
SHORT：空头持仓
SPREADS：套利持仓
多头持仓和空头持仓的差值，即为持仓净值。持仓净值曲线的变动（前一期持仓净值减去后一期持仓净值），代表了外汇期货市场里的大型投资机构对交易标的未来趋势方向的判断。比如上图中所显示的，1月26日EUR非商业持仓的多头头寸238099，相比1月19日的多头头寸增加了1566；空头持仓为72755，相比1月19日的空头头寸减少了312 。那么，1月26日的多空净头寸和1月19日的多空净头寸的差值就是：1566+312=1878。也就是说，过去的一周，EUR的净多头持仓增长了1878手单子。这意味着市场上看多欧元未来走势的大型投资机构占多数，未来EUR的主要趋势为多头。有了这样一个判断，个人交易者就可以更加理性的看待当前的EURUSD技术走势。
图4，某网站对CFTC持仓数据的简化处理
很明显，CFTC网站上的COT报告虽然是数据源，但排版晦涩难懂，很容易劝退大部英文不太好的交易者。中国也有很多外汇网站对CFTC的持仓报告进行简化解读，比如上图所示某通网的CFTC持仓报告的处理。我们只需要关注右下角的EUR投机性净头寸的曲线走势，就可以对当前（一周前）的市场情绪做出直观判断。
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